Preview
FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020
NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024
XPl-00056240-XPl-00056240
EXHIBIT
z
FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020
NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024
From: Frederico Ferreira
Sent: Tuesday, June 13, 2017 10:29 PM
To: Carlos Ferreira
Cc: Julio Capua ; Emmanui1Inglesis ;Victor Jabor ;
Pedro Silveira
Subjt~ct: RE:Ata
Attach: Modelo- NDF Asia_vl2.pdt; Modelo- NDF Asia_·vl2.x1sx
CarlAfo,
Segue o modelo de NDF Asia que o Victor construiu atualizado com a premissa que vocA~ falou hoje -US$1.0m de signing bA'nus, e ajuste de que 50% desse
signing bA'nus A© deduzido dos bA'nus/payout que o time terAi direito.
Se nAfo tiver mais ajustes, poderAmos circuiar pro diretoria executiva.
0 resume A© o seguinte:
1. CenAirio Realista
-- Atinge 37% de mkt share no 4.A.ano= US$35m de receitas e US$7m de !ucro IAquido
-- Payback de 8 meses
-- Payback se houver stop* de 30 meses
2. CenAi rio Pessimista
-- Atinge 26% de mkt share no 4.A.ano= US$24.Smde receitas e US$4.7m de lucro IAquido
-- Payback de 15 meses
-- Payback se houver stop* de 35 meses
3. Cen.Ajrio Otimista
-- Atinge 44% de mkt share no 4.A.ano= US$42m de receitas e US$8.Sm de lucro IAquido
-- Payback de 6 meses
-- Payback se houver stop* de 27 meses
*O conceito de "payback se houver stop" tenta capturar o efeito do mAnimo garantido de US$1.7m/ano por 5 anos {=US$9.35m com impastos), e indica o prazo
em que o saldo acumulado de /ucro /Aquido da operaA§A£o se iguala ao saldo residual a pagar do mAnimo garantido, em um cenAirio extrema de stopar a
operaA§A£o, mandar todos embora e ter ainda um saldo dos 5 anos garantidos a pagar.
Uma id.A.©iaaqui -serAj que conseguAramos ajustar os termos desse mAnimo garantido de US$1.7m/ano por 5 a nos (=US$8.5m) para que os bA'nus pagos
tambA©m deduzam o saldo a pagar total? Par exemplo, se num exemplo hipotA©tico eles receberem um total de salAjrio + bA'nus de US$8.Sm jAi no primeiro
ano e stoparmos no final do primeiro ano, nAfo terAamos mais nada a pagar. Issa logicamente reduziria bem o prazo e payback se houver stop.
O que acha?
Abs
Fred
From: Guilherme Benchimol
Sent: terA§a-feira, 13 de junho de 2017 22:17
To: diretoria.executiva
Subject: Ata
8) Demos sittal verde para o projeto de NDF da Asia do Carlao. Assim que possA vel, ele nos circularl\j o exce.1corn os cenAjrios e investiment05 para 12, 24 .e
36 meses.
XPl-00056240
CONFIDENTIAL XPl-00056240
FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020
NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024
XPl-00056241-XPl-00056241
FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020
NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024
Mesa -- NDF Asia Signir,g TRUE ffl inv0/:=;f,,-,.:7,ntc,-::-
ReceitaBruta do cenárioBase-20% ReceitaBruta do cenárioBase+20
REALISTA Payback c/Stop -- 30m f Paybacks/Stop -- Bm PESSIMISTA Payback c/Stop -- 35m f Paybacks/Stop -- l5m OTIMISTA Payback c/Stop -- 27m f Paybacks/Stop -- 6m
11t9j~~,~~~ lii~llij~a~JvsltRi 201~' .W.i!f• . .20~ •"'i.Qil .i<>2z '~t~/e~ii!,411
ijjl'~u~~M{~spijh_ 2Ql~ )p~· 20.2Q ""i~t io.ii. '.!V$Q
~j. iii~ ,·24i!h, •.iotc.• ' ·'~oi:1- iijii
Receita Bruta 10.469 17.000 27.000 35.000 35.000 Receita Bruta 7.328 11.900 18.900 24.500 24.500 Receita Bruta 12.563 20.400 32.400 42.000 42.000
NDF 10.469 12.750 16.2.00 17.500 14.000 NDF 7.328 8.925 11.340 12.250 9.800 NDF 12.563 15.300 19.440 21.000 16.800
MB 0 4.250 10.800 17.500 21.000 MB 0 2.975 7.560 12.250 14.700 MB 0 5.100 12.960 21.000 25.200
Custos Diretas -4.403 -7.737 -13.519 -15.648 -16.026 Custos Diretos -2.580 -4.797 -8.391 -10.196 -10.461 Custos Diretas -5.618 -9.697 -16.944 -19.283 -19.737
Bonus -2.255 -4.897 -8.862 -8.762 -8.482 Bonus -794 -2.653 -5.419 -5.349 -5.153 Bonus -3.228 -6.393 -11.157 -11.037 -10.701
Royalties MB 0 -425 -1.620 -3.500 -4.200 Royalties MB 0 -298 -819 -2.450 -2.940 Royalties MB 0 -510 -2.160 -4.200 -5.040
Outros MB -1.333 -907 -480 -480 -480 OutrosMB -1.333 -907 -480 -480 -480 Outros MB -1.333 -907 -480 -480 -480
Taxes -338 -735 -l.329 -1.314 -l.Z72 Taxes -119 -398 -813 -802 -773 Taxes -484 -959 -1.674 -1.656 -1.605
Outros -476 -774 -1.229 -1.593 -1.593 Outros -333 -541 -860 -1.115 -1.115 Outros -572 -928 -1.474 -1.911 -1.911
Margem Bruta 6.066 9.263 13.481 19.352 18.974 Margem Bruta 4.748 7.103 10.509 14.304 14.039 Margem llruta 6.945 10.703 15.456 22.717 22.263
% Margem Bruta 57,9% 54.5% 49,9% 55,3% 54,2% % Margem Bruta 64,8% 59,7% 55,6% 58,4% 57,3% % Margem Bru1a 55,3% 52,5% 47,7% 54,1% 53,0%
Despesas -3.257 -4.546 -5.054 -5.415 -5.415 Despesas -3.115 -4.317 -4.689 -4.942 -4.942 Despesas -3.351 -4.699 -5.297 -5.730 -5.730
us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122 us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122 us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122
UK -649 -1.719 -1.972 -2.134 -2.134 UK -586 -1.617 -1.810 -1.924 -1.924 UK -691 -1.787 -2.080 -2.274 -2.274
Taxes -224 -280 -2.84 -284 -284 Taxes -224 -280 -284 -284 -284 Taxes -224 -280 -284 -284 -284
PLRArea de 5uporte -262 -425 -675 -875 -875 PLRArea de Suporte -183 -298 -473 -613 -613 PLRArea de Suporte -314 -510 -810 -1.050 -1.050
Margem de Contribui~iio 2.810 4.717 8.427 13.937 13.559 Margem de Contribui~io 1.633 2.787 5.820 9.362 9.097 Margem de Contribui~io 3.594 6.004 10.159 16.987 16.534
% Margem de Contribui~ao 26,8% 27,7% 31,2% 39,8% 38,7% % Margem de Contribui~ao 22,3% 23,4% 30,8% 38,2% 37,1% % Margem de Contribui~ao 28,6% 29,4% 31,4% 40.4% 39,4%
IR/CSl.l -1.405 -2.358 -4.213 -6.968 -f,,779 IR/CSLL -816 -1.393 -2.909 -4.681 -4.548 IR/CSl.l. -1.797 -3.002 -5.079 -8.494 -8.267
Luera liquido 1.405 2.358 4.214 6.968 6.779 Lucro Liquido 816 1.393 2.910 4.681 4.548 Lucro liquido 1.797 3.002 5.080 8.494 8.267
% Margem liquida 13,4% 13.9% 15,6% 19,9% 19,4% % Margem Uquida 11,1% 11,7% 15,4% 19,1% 18,6% % Margem liquida 14,3% 14,7% 15,7% 20,2% 19,7%
fit tiJSP~h• i/ '._; ····•t Cid\~.. zii1s ..:zllM ·2ozi··• i.~12 J¢ iu~pl,(_l;i ;. __ '"l 1~
~i .. 2ob.Y \ipj~ >,, .zozo ip2~: ibzi i;.; fC {PScyk), _/,'"it, _.2!lit ~~9 2022-
Lucro liquido 1.405 2.358 4.213 6.968 6.779 lucro liquido 816 1.393 2.909 4.681 4.548 Luera Liquido 1.797 3.002 5.079 8.494 8.267
Pgto Luvas/Comissiio -1.100 0 0 0 0 Pgto Luvas/Comissi!io ·1.100 0 0 0 0 Pgto luvas/Comissiia -1.100 0 0 0 0
Tax Shield Luvas/Com. 110 1.10 110 110 110 Tax Shield Luvas/Com. 110 110 110 110 110 Tax Shield Luvas/Com. 110 110 110 110 110
Fluxo Net 415 2.468 4.323 7.078 6.889 Fluxo Net -174 1.503 3.019 4.791 4.658 Fluxo Net 807 3.112 5.189 8.604 8.377
Fluxo Net Acumulado 415 2.883 7.206 14.285 21.174 Fluxo Net Acumulado -174 1.330 4.349 9.140 13.798 Fluxo Net Acumulado 807 3.919 9.108 17.712 26.089
Sa/do a Pagar se stopar -7.616 -5.712 •3.808 ·1.904 0 Sa/do a Pagai' se stopar -7.616 ·--~.712 -3.808 ·.1.904 0 Sa/do a Pogar se stopar -7.616 . -5.712 -.3.808 CUJ04 0
Fluxo Net Acumulado Ajustado -7.201 -2.829 3.398 12.381 21.174 Fluxo Net Acumulado Ajustado -7.790 -4.382 541 7.236 13.798 Fluxo Net Acumulado Ajustado -6.809 -1.793 5.300 15.808 26.089
MaiketShar.e .. 2¢is 2019 z~iP .l9ii 20:n :Ma.t:~l-:Shati! 1:.L ;] .2018 iOtil zotl> 2.021 lQii Ma,r~~Sha~!! ~- •;} ;i,,_:,;;·::.. 20i8 l
Preview
FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020 NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024 XPl-00056240-XPl-00056240 EXHIBIT z FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020 NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024 From: Frederico Ferreira Sent: Tuesday, June 13, 2017 10:29 PM To: Carlos Ferreira Cc: Julio Capua ; Emmanui1Inglesis ;Victor Jabor ; Pedro Silveira Subjt~ct: RE:Ata Attach: Modelo- NDF Asia_vl2.pdt; Modelo- NDF Asia_·vl2.x1sx CarlAfo, Segue o modelo de NDF Asia que o Victor construiu atualizado com a premissa que vocA~ falou hoje -US$1.0m de signing bA'nus, e ajuste de que 50% desse signing bA'nus A© deduzido dos bA'nus/payout que o time terAi direito. Se nAfo tiver mais ajustes, poderAmos circuiar pro diretoria executiva. 0 resume A© o seguinte: 1. CenAirio Realista -- Atinge 37% de mkt share no 4.A.ano= US$35m de receitas e US$7m de !ucro IAquido -- Payback de 8 meses -- Payback se houver stop* de 30 meses 2. CenAi rio Pessimista -- Atinge 26% de mkt share no 4.A.ano= US$24.Smde receitas e US$4.7m de lucro IAquido -- Payback de 15 meses -- Payback se houver stop* de 35 meses 3. Cen.Ajrio Otimista -- Atinge 44% de mkt share no 4.A.ano= US$42m de receitas e US$8.Sm de lucro IAquido -- Payback de 6 meses -- Payback se houver stop* de 27 meses *O conceito de "payback se houver stop" tenta capturar o efeito do mAnimo garantido de US$1.7m/ano por 5 anos {=US$9.35m com impastos), e indica o prazo em que o saldo acumulado de /ucro /Aquido da operaA§A£o se iguala ao saldo residual a pagar do mAnimo garantido, em um cenAirio extrema de stopar a operaA§A£o, mandar todos embora e ter ainda um saldo dos 5 anos garantidos a pagar. Uma id.A.©iaaqui -serAj que conseguAramos ajustar os termos desse mAnimo garantido de US$1.7m/ano por 5 a nos (=US$8.5m) para que os bA'nus pagos tambA©m deduzam o saldo a pagar total? Par exemplo, se num exemplo hipotA©tico eles receberem um total de salAjrio + bA'nus de US$8.Sm jAi no primeiro ano e stoparmos no final do primeiro ano, nAfo terAamos mais nada a pagar. Issa logicamente reduziria bem o prazo e payback se houver stop. O que acha? Abs Fred From: Guilherme Benchimol Sent: terA§a-feira, 13 de junho de 2017 22:17 To: diretoria.executiva Subject: Ata 8) Demos sittal verde para o projeto de NDF da Asia do Carlao. Assim que possA vel, ele nos circularl\j o exce.1corn os cenAjrios e investiment05 para 12, 24 .e 36 meses. XPl-00056240 CONFIDENTIAL XPl-00056240 FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020 NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024 XPl-00056241-XPl-00056241 FILED: NEW YORK COUNTY CLERK 05/31/2024 11:55 PM INDEX NO. 651341/2020 NYSCEF DOC. NO. 230 RECEIVED NYSCEF: 05/31/2024 Mesa -- NDF Asia Signir,g TRUE ffl inv0/:=;f,,-,.:7,ntc,-::- ReceitaBruta do cenárioBase-20% ReceitaBruta do cenárioBase+20 REALISTA Payback c/Stop -- 30m f Paybacks/Stop -- Bm PESSIMISTA Payback c/Stop -- 35m f Paybacks/Stop -- l5m OTIMISTA Payback c/Stop -- 27m f Paybacks/Stop -- 6m 11t9j~~,~~~ lii~llij~a~JvsltRi 201~' .W.i!f• . .20~ •"'i.Qil .i<>2z '~t~/e~ii!,411 ijjl'~u~~M{~spijh_ 2Ql~ )p~· 20.2Q ""i~t io.ii. '.!V$Q ~j. iii~ ,·24i!h, •.iotc.• ' ·'~oi:1- iijii Receita Bruta 10.469 17.000 27.000 35.000 35.000 Receita Bruta 7.328 11.900 18.900 24.500 24.500 Receita Bruta 12.563 20.400 32.400 42.000 42.000 NDF 10.469 12.750 16.2.00 17.500 14.000 NDF 7.328 8.925 11.340 12.250 9.800 NDF 12.563 15.300 19.440 21.000 16.800 MB 0 4.250 10.800 17.500 21.000 MB 0 2.975 7.560 12.250 14.700 MB 0 5.100 12.960 21.000 25.200 Custos Diretas -4.403 -7.737 -13.519 -15.648 -16.026 Custos Diretos -2.580 -4.797 -8.391 -10.196 -10.461 Custos Diretas -5.618 -9.697 -16.944 -19.283 -19.737 Bonus -2.255 -4.897 -8.862 -8.762 -8.482 Bonus -794 -2.653 -5.419 -5.349 -5.153 Bonus -3.228 -6.393 -11.157 -11.037 -10.701 Royalties MB 0 -425 -1.620 -3.500 -4.200 Royalties MB 0 -298 -819 -2.450 -2.940 Royalties MB 0 -510 -2.160 -4.200 -5.040 Outros MB -1.333 -907 -480 -480 -480 OutrosMB -1.333 -907 -480 -480 -480 Outros MB -1.333 -907 -480 -480 -480 Taxes -338 -735 -l.329 -1.314 -l.Z72 Taxes -119 -398 -813 -802 -773 Taxes -484 -959 -1.674 -1.656 -1.605 Outros -476 -774 -1.229 -1.593 -1.593 Outros -333 -541 -860 -1.115 -1.115 Outros -572 -928 -1.474 -1.911 -1.911 Margem Bruta 6.066 9.263 13.481 19.352 18.974 Margem Bruta 4.748 7.103 10.509 14.304 14.039 Margem llruta 6.945 10.703 15.456 22.717 22.263 % Margem Bruta 57,9% 54.5% 49,9% 55,3% 54,2% % Margem Bruta 64,8% 59,7% 55,6% 58,4% 57,3% % Margem Bru1a 55,3% 52,5% 47,7% 54,1% 53,0% Despesas -3.257 -4.546 -5.054 -5.415 -5.415 Despesas -3.115 -4.317 -4.689 -4.942 -4.942 Despesas -3.351 -4.699 -5.297 -5.730 -5.730 us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122 us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122 us -2.122 -2.122 -2.123 -2.122 -2.122 UK -649 -1.719 -1.972 -2.134 -2.134 UK -586 -1.617 -1.810 -1.924 -1.924 UK -691 -1.787 -2.080 -2.274 -2.274 Taxes -224 -280 -2.84 -284 -284 Taxes -224 -280 -284 -284 -284 Taxes -224 -280 -284 -284 -284 PLRArea de 5uporte -262 -425 -675 -875 -875 PLRArea de Suporte -183 -298 -473 -613 -613 PLRArea de Suporte -314 -510 -810 -1.050 -1.050 Margem de Contribui~iio 2.810 4.717 8.427 13.937 13.559 Margem de Contribui~io 1.633 2.787 5.820 9.362 9.097 Margem de Contribui~io 3.594 6.004 10.159 16.987 16.534 % Margem de Contribui~ao 26,8% 27,7% 31,2% 39,8% 38,7% % Margem de Contribui~ao 22,3% 23,4% 30,8% 38,2% 37,1% % Margem de Contribui~ao 28,6% 29,4% 31,4% 40.4% 39,4% IR/CSl.l -1.405 -2.358 -4.213 -6.968 -f,,779 IR/CSLL -816 -1.393 -2.909 -4.681 -4.548 IR/CSl.l. -1.797 -3.002 -5.079 -8.494 -8.267 Luera liquido 1.405 2.358 4.214 6.968 6.779 Lucro Liquido 816 1.393 2.910 4.681 4.548 Lucro liquido 1.797 3.002 5.080 8.494 8.267 % Margem liquida 13,4% 13.9% 15,6% 19,9% 19,4% % Margem Uquida 11,1% 11,7% 15,4% 19,1% 18,6% % Margem liquida 14,3% 14,7% 15,7% 20,2% 19,7% fit tiJSP~h• i/ '._; ····•t Cid\~.. zii1s ..:zllM ·2ozi··• i.~12 J¢ iu~pl,(_l;i ;. __ '"l 1~ ~i .. 2ob.Y \ipj~ >,, .zozo ip2~: ibzi i;.; fC {PScyk), _/,'"it, _.2!lit ~~9 2022- Lucro liquido 1.405 2.358 4.213 6.968 6.779 lucro liquido 816 1.393 2.909 4.681 4.548 Luera Liquido 1.797 3.002 5.079 8.494 8.267 Pgto Luvas/Comissiio -1.100 0 0 0 0 Pgto Luvas/Comissi!io ·1.100 0 0 0 0 Pgto luvas/Comissiia -1.100 0 0 0 0 Tax Shield Luvas/Com. 110 1.10 110 110 110 Tax Shield Luvas/Com. 110 110 110 110 110 Tax Shield Luvas/Com. 110 110 110 110 110 Fluxo Net 415 2.468 4.323 7.078 6.889 Fluxo Net -174 1.503 3.019 4.791 4.658 Fluxo Net 807 3.112 5.189 8.604 8.377 Fluxo Net Acumulado 415 2.883 7.206 14.285 21.174 Fluxo Net Acumulado -174 1.330 4.349 9.140 13.798 Fluxo Net Acumulado 807 3.919 9.108 17.712 26.089 Sa/do a Pagar se stopar -7.616 -5.712 •3.808 ·1.904 0 Sa/do a Pagai' se stopar -7.616 ·--~.712 -3.808 ·.1.904 0 Sa/do a Pogar se stopar -7.616 . -5.712 -.3.808 CUJ04 0 Fluxo Net Acumulado Ajustado -7.201 -2.829 3.398 12.381 21.174 Fluxo Net Acumulado Ajustado -7.790 -4.382 541 7.236 13.798 Fluxo Net Acumulado Ajustado -6.809 -1.793 5.300 15.808 26.089 MaiketShar.e .. 2¢is 2019 z~iP .l9ii 20:n :Ma.t:~l-:Shati! 1:.L ;] .2018 iOtil zotl> 2.021 lQii Ma,r~~Sha~!! ~- •;} ;i,,_:,;;·::.. 20i8 l